案例题 某企业根据市场变化，计划新建一条A产品生产线，保留现状B产品生产线，现状C产品生产线在A产品生产线建成后停产。
A产品生产线建设期2年，运营期6年，各年生产负荷均为100%，项目建设投资为30亿元，建设期各年投资比例为第1年40%，第2年60%。建设投资全部形成固定资产，采用年限平均法折旧，折旧年限为6年，不考虑残值。
A、B、C产品年产量分别为50万吨、20万吨和70万吨；产品市场售价分别为7000元/t、4000元/t和2000元/t；A、C产品的单位经营成本分别为4600元/t和1500元/t，其中固定成本占比分别为65%、20%；C产品销售利润率（利润总额与销售收入之比）为10%。
项目投资所得税前基准收益率为10%。已知无项目状况与现状相同，以上价格和金额均不含增值税，不考虑增值税、税金及附加，不考虑流动资金变化，不考虑借款资金，项目现金流量按年末发生计。
在项目建设期，项目建设不对B、C产品生产造成影响；项目实施后，对B产品生产不造成影响。
表5　复利系数表

＜1>、比较A产品与C产品销售利润率的高低。
＜2>、不考虑B、C产品，单独计算A产品的售价盈亏平衡点、产量盈亏平衡点以及售价临界点（此项目投资所得税前内部收益率为评价指标）。
＜3>、比较问题2计算的A产品售价临界点和售价盈亏平衡点的高低，并分析原因。
＜4>、计算该项目增量投资所得税前净现值，并判断项目财务可行性。
（计算部分要求列出计算过程，计算结果四舍五入保留整数）

　　1.销售利润率＝利润总额/销售收入
　　A产品：
　　经营成本＝4600×50＝230000万元＝23亿元
　　折旧＝30/6＝5亿元
　　销售收入（营业收入）＝7000×50＝350000万元＝35亿元
　　利润总额＝营业收入－（经营成本＋折旧＋摊销＋利息）－税金及附加＝35－（23＋5）＝7亿元
　　销售利润率＝7/35×100％＝20％
　　C产品：
　　销售利润率＝10％
　　所以A产品销售利润率（20％）＞C产品销售利润率（10％）。
　　2.假设A产品的售价盈亏平衡点为H元/t。
　　50H/10000－（23＋5）＝0
　　H＝5600元/t
　　假设A产品的产量盈亏平衡点为K万吨。
　　7000×K/10000－（23×65％＋4600×K/10000×35％＋5）＝0
　K＝37万吨
　　A产品的售价临界点为P元/t。
　　－30×40％/1.1－30×60％/1.1^2＋（50P/10000－23）×（P/A，10％，6）/1.1^2＝0
　　P＝6033元/t
　　3.A产品的售价临界点（6033）高于售价盈亏平衡点（5600），因为临界点是A产品的内部收益率等于基准收益率10％时的售价，而盈亏平衡点是利润为零时的售价。
　　售价临界点考虑了项目全生命周期的现金流量，属于动态分析，有现金流量的折现效应，而盈亏平衡点仅考虑每年的利润总额为0时的售价，属于静态分析，没有现金流量的折现效应。
　　4.增量投资所得税前净现值
　　NPV＝－30×40％/1.1－30×60％/1.1^2＋［50×（7000－4600）－70×（2000－1500）］/10000×（P/A，10％，6）/1.1^2＝4.81亿元≈5亿元
　　净现值大于0，该项目财务上可行。