分析

案例题 某企业国有产权转让拟进行企业价值评估,评估基准日为2025年6月30日。
采用资产基础法进行企业价值评估时,固定资产有一项位于某市某区的建筑物。评估人员对该建筑物进行了现场调查,收集了解到的资料如下:
(1)根据委托人提供的不动产权证及相关资料,建筑物占用的土地用途为商业,土地使用权类型为出让,土地使用权终止日期为2063年3月31日,土地使用权面积为1960.26平方米。宗地红线内基础设施状况达到“六通”(即通路、通电、通信、通上水、通下水、通热力)。建筑物的建筑面积为3600平方米,共有两层,每层建筑面积为1800平方米,评估基准日未设定他项权利。
(2)评估人员现场调查了解到,该建筑物的结构、装修标准和设备设施情况为:钢混结构、外墙刷涂料、两层地面铺地板、石膏板吊顶、墙面贴瓷砖。有供水、供电、照明系统,防火分区消防自动喷淋系统,给排风系统,空调等设施。建筑物内部设有直升电梯1部、自动扶梯1部。
(3)该建筑物第一层已出租作为某品牌服装专卖店,收集的租赁合同显示:出租面积为1800平方米;租赁期限为2025年3月31日至2030年12月31日;月租金为80元/平方米,在租赁期内保持不变。该建筑物的第二层处于空置状态,但据委托人介绍,该层已签订租赁合同,出租面积为1710平方米;租赁期限为2026年1月1日至2030年12月31日;月租金60元/平方米,在租赁期内保持不变。评估人员对周边类似出租建筑物的租金水平进行了评估了解,认为租金水平处于客观正常水平。据权威机构分析报告,该区域房地产未来5年后租赁市场存在较大不确定性,为实现价值最大化,委托人做出决定,租约到期后全部出售变现。
(4)根据收集的资料,评估人员确定了该建筑物租赁相关税费为:管理费为年租金收入的2%,税金及附加(含增值税、城市维护建设税、教育费附加、印花税和房产税等)综合税率为年租金收入的18%。维修费为重置成本的1.8%;保险费为重置成本的0.2%。
(5)评估人员参照当地同类建筑物的造价水平,确定该建筑物的重置成本为2000元/平方米。
(6)评估人员分析当地类似建筑物历史销售价格及未来变动趋势,预测确定该建筑物租约到期时的销售价格为12000元/平方米,单价为总价÷建筑物总面积,销售中的相关税费假设均为买方承担。确定建筑物评估适用的折现率为9%,采用期末折现。
根据上述资料,不考虑其他因素的影响,按要求回答、计算下列问题。
1.请简要说明采用收益法评估不动产的前提条件。
2.请简要说明采用收益法评估不动产需要搜集的评估资料。
3.请采用收益法计算该建筑物的评估价值。(要求列出计算过程,计算结果小数点后保留两位)

正确答案
1.运用收益法对不动产进行评估,需满足其使用的前提条件:①不动产的未来收益必须是可以预测并可用货币来衡量的;②收益期内,不动产权益拥有者获得未来预期收益所承担的风险可以预测,并可用货币来衡量;③不动产预期获利年限可以预测。
2.采用收益法评估不动产需要搜集的评估资料包括:①有关不动产租赁及经营方面的合同及财务资料;②有关不动产收入、成本、税费、利润等资料。
3.第一层合同年净收益=1800×12×80-1800×12×80×(2%+18%)-1800×2000×(1.8%+0.2%)=1310400(元)
第二层合同年净收益=1710×12×60-1710×12×60×(2%+18%)-1800×2000×(1.8%+0.2%)=912960(元)
2025年7月1日至2025年12月31日净收益=1310400×6/12=655200(元)
2026年1月1日至2030年12月31日,每年净收益=1310400+912960=2223360(元)
由于销售中的相关税费均由买方承担,所以,2030年12月31日的转让收益=转让收入=12000×3600=43200000(元)
由于采用期末折现(折现率为9%),所以评估基准日2025年6月30日的评估值=655200/(1+9%)^0.5+2223360×[1-1/(1+9%)^5]/9%/(1+9%)^0.5+43200000/(1+9%)^5.5={655200+2223360×[1-1/(1+9%)^5]/9%+43200000/(1+9%)^5}/(1+9%)^0.5=(655200+8648095.033+28077035.89)/(1+9%)^0.5=(655200+8648095.033+28077035.89)/1.04403=35803885.83(元)
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