第三章　收益法在企业价值评估中的应用

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一般情况下，在使用收益法对企业价值进行评估时，如果存在溢余资产，对企业存在的溢余资产的正确处理方式是（）。

A 不予考虑 B 零值处理 C 予以剥离 D 单独评估

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某评估机构以2017年1月1日为基准日对A企业进行整体评估，已知该企业2016年实现企业自由现金流量200万元，经调查分析，预计该企业自评估基准日起三年内每年的

A 3264 B 2314 C 3347 D 4210

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甲公司未来发展势头良好，预期股利以每年2%的速度永续增长，本年刚刚发放的股利为每股1元，甲公司股权资本成本为8%，所得税税率为25%，则股票价值为（）元。

A 16.67 B 25 C 25.5 D 17

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企业自由现金流量与股权自由现金流量是评估企业价值的两个重要参数，下列关于这两个指标的说法中错误的是（）。

A 企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋债权现金流量 B 股权自由现金流量归属于企业权益资本提供方，可以用于直接计算股东全部权益价值 C 与企业自由现金流量相比，股权自由现金流量显得更为直观。企业自由现金流量是正数，但股权自由现金流量可能是负值，在这种情况下，股权自由现金流量能够提示企业关注资金链问题 D 企业自由现金流量归属于企业全部资本提供方，只能用于直接计算企业整体价值

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某公司预计第一年每股股权现金流量为3元，第2～5年股权现金流量不变，第6年开始股权现金流量增长率稳定为5%，股权资本成本一直保持10%不变，该公司在目前的每股股

A 50.49元/股 B 50元/股 C 13.23元/股 D 13元/股

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下列关于股权自由现金流量与净利润的说法中，不正确的是（）。

A 股权自由现金流量是收付实现制的一种体现 B 股权自由现金流量与净利润均属于权益口径的收益指标 C 净利润受会计政策影响较大 D 相比于股权自由现金流量，净利润的管理更不具隐蔽性

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对营运资金预测应重点关注（）。

A 营运资金与企业生产和销售规模的关系 B 营运资金与企业生产的关系 C 营运资金与企业成本费用水平的关系 D 营运资金与企业利润水平的关系

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当企业（）时，对企业未来收益预测的难度加大。

A 处于稳定周期 B 处于不稳定周期 C 未来收益比较大 D 未来收益比较小

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对企业收益期的确定，应首先考虑的因素是（）。

A 法律法规对企业收益期的影响 B 公司协议和章程对企业收益期的影响 C 企业主要资产的使用期限对企业收益期的影响 D 企业所处生命周期及其经营状况对企业收益期的影响

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某公司年初净投资资本6000万元，预计今后每年可取得税前净营业利润600万元，所得税税率为25%，第一年的净投资为150万元，以后每年净投资为0，加权平均资本成

A 4800 B 4500 C 4090.91 D 4363.64

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