分析

案例题 某商场的土地使用期限和建筑物使用期限,均为40年,自2013年8月起计算。该商场共有两层,每层面积均为2000m 2。一层于2014年8月租出,租赁期限为5年,出租率为90%,月租金为180元/m 2,且每年不变;二层现暂空置,打算进行出租,预计出租率与一层相同,均为90%。附近类似商场一、二层出租的正常月租金分别为200元/m 2和120元/m 2。该商场年运营费用约占年租赁有效毛收入的25%。采用报酬资本化法,报酬率为10%。(假设不存在违约情况)要求:请使用收益法计算该商场2016年8月带租约出售时的正常价格。(计算结果以万元表示)

正确答案
(1)商场一层价格的测算:
租赁期限内年净收益
=2000×180×12×90%×(1-25%)=291.6(万元)
租赁期限外预测年净收益
=2000×200×12×90%×(1-25%)=324(万元)
V=291.6/10%×[1-1/(1+10%) 3]+324/10%×[1-1/(1+10%) 34]/(1+10%)
3=3064.1(万元)
(2)商场二层价格的测算:
预测年净收益
=2000×120×12×90%×(1-25%)=194.4(万元)
V=194.4/10%×[1-1/(1+10%) 37]=1886.8(万元)
该商店的正常价格=商店一层的价格+商店二层的价格
=3064.1+1886.8=4950.9(万元)
查看解析

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