案例题 某持续经营企业，具有连续3年的财务报表及相关资料，资产负债表显示，2019年底企业资产总额为4亿元，负债总额为3.5亿元（均为有效负债），其中某资产管理公司享有的债权为1.7亿元。
　　根据报表分析和市场分析，企业在2020年度通过经营活动产生的净现金流量为1150万元，并且预计未来5年净现金流如下表所示（不考虑自由现金流与现金流的差别）。
　　未来5年净现金流量预测表（单位：万元）

根据企业生产和发展对现金流的需求，预计企业每年可以拿出净现金流中的75%用于偿债。
　　按照基准利率和风险调整值产生折现率，考虑因素包括不良贷款损失率、不良贷款企业使用资金的成本等因素，确定折现率为10%。
　　估计5年后企业资产价值为10500万元。
　　要求：使用现金流偿债法计算资产管理公司拥有的债权的回收价值。（计算过程保留两位小数）

正确答案

偿债期内某年度企业可用于偿债现金流=该年度自由现金流×偿债系数（75%）
　　则，未来五年可偿债现金流量如下表所示：
　　单位：万元


未来五年净现金流量折现值计算过程如下表所示：
　　单位：万元


可偿债净现金流量折现值
　　=784.10+743.76+704.34+665.93+628.66+6519.45
　　=10046.24（万元）
　　企业偿债能力

特定债权回收价值
　　=特定债权额×偿债能力
　　=17000×28.7%
　　=4879（万元）