分析

案例题 某企业于2020年10月以挂牌出让的方式,取得一宗面积为10000m^3的综合用途土地,土地出让年期为50年,批准的规划容积率为2.5。出让合同中约定,当土地使用权期限届满后无偿收回土地使用权及地上建筑物。由于市政建设条件等原因,未能及时开工,后经有关部门批准,项目于2022年7月30日开始动工,预计2024年7月30日竣
工。估价师经过对该宗地及周围区域调查,搜集了如下相关数据资料:
(1)该项目为商场、写字楼用途,总建筑面积为25000m^3。其中,1~4层为商场,建筑面积10000m2;8层为设备层,建筑面积为1000平方米;其余层为写字楼,建筑面积为14000m^2,其中包括建筑面积2000平方米的自用办公场所。同类建筑物耐用年限为50年。
(2)该项目预算投资2400元/m2,开发建设周期预计2年,第一年投入60%,第二年投入40%,资金在投资期间为均匀投入。经调查,周边区域同类型项目平均建安综合造价为2500元/m^2。
(3)该项目建成时即以出租方式经营,商场月租金定价为165元/m2,写字楼月租金定价为105元/m2;周边区域同类型项目的商场市场月租金为150元/m2,写字楼市场月租金为120元/m^2,经营中管理费、维修费、税费、保险费等经营费用共计800万元(租金均按建筑面积单价表示,出租不考虑空置期、收租损失及押金利息)。
(4)经调查,周边区域同类型项目土地契税为地价款的4%,销售税费为售价的10%,投资利润率为30%,土地还原率为8%,综合还原率为10%,银行存款年利率为2%,贷款年利率为5%。
请根据上述信息估算该宗地在2022年7月30日的市场总价及单价。

正确答案
首先采用收益还原法评估不动产总价,然后利用剩余法评估该宗地于估价期日的价格。
1.估算该房地产总价
(1)计算该房地产年总收益
商场年总收益=150×12×10000÷10000=1800(万元)
写字楼年总收益=120×12×14000÷10000=2016(万元)
该房地产年总收益=1800+2016=3816(万元)
(2)计算该房地产年总费用
管理费、维修费、税费、保险费共计800万元
(3)房地产年总纯收益=3816-800=3016(万元)
(4)房地产总价格=3016/10%×[1-1/(1+10%)46.25]=29792.70(万元)
2.计算土地价格
(1)总建筑成本=2500×25000÷10000=6250(万元)
(2)房地产开发利息
房地产开发利息=(地价+地价×4%)×[(1+5%)2-1]+60%×6250×[(1+5%)1.5-1]+40%×6250×[(1+5%)0.5
-1]=0.1066×地价+346.47(万元)
(3)房地产开发利润
房地产开发利润=[(地价+地价×4%)+6250]×30%=0.312×地价+1875(万元)
(4)估算房地产销售税费
销售税费=售价×10%=29792.70×10%=2979.27(万元)
(5)估算待估宗地价格
地价=房地产总价-开发成本-利息-利润-税费
地价=29792.70-6250- (0.1066×地价+346.47)- (0.312×地价+1875)-2979.27-地价×4% 地价=12575.04(万元)
单价=12575.04×10000/10000=12575.04(元/m^2)。
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