案例题 某项目建设期为2年，生产期拟定为15年。项目建设投资10000万元，其中固定资产费用8900万元(含可抵扣的固定资产进项税910万元)，无形资产费用800万元，其他资产费用300万元。建设投资在建设期第1年和第2年分别按40%和60%的比例均匀投入。生产期第1年需要流动资金600万元，达产年份需要850万元，流动资金在各年年初投入。
建设期各年建设投资的 35%由资本金投入，其余由银行贷款在各年年中投入，贷款年利率为7%，每年计息一次。建设期内不支付利息，自投产后4年内采取等额还本、利息照付方式偿还贷款。流动资金的30%来自资本金，70%来自银行贷款，贷款年利率6%，每年计息一次，生产期不偿还流动资金借款。
本项目固定资产折旧年限为 15年，按年限平均法计提折旧，残值为 0。无形资产在 10 年内平均摊销，其他资产在5年内平均摊销。
项目投产第 1 年达到设计生产能力的 70%，第 2 年起各年均达到设计生产能力。达产年销售收入为 15000 万元，经营成本为 4500万元，其中 3600万元为原材料、辅助材料和燃料动力等可变成本。
以上收入、成本数据均为含税价格。本项目使用的增值税税率为 17%，税金及附加按增值税的12%计算，企业所得税税率为25%，建设期利息计入固定资产。
(注：计算结果保留两位小数)
【问题】
1.计算项目的建设期利息。
2.计算财务分析时使用的项目总投资。
3.计算项目计算期第 5 年的偿债备付率，并据此判断项目当年的偿债能力。

1.建设期第 1 年银行贷款为：10000×40%×(1－35%)=2600(万元)，
建设期第 1 年借款利息为：Q1=2600/2×7%=91(万元)；
建设期第 2 年银行贷款为：10000×60%×(1－35%)=3900(万元)；
建设期第 2 年借款利息 Q2=(2600＋91+3900/2)×7%=324.87(万元)。
项目的建设期利息为：Q=Q1+Q2=91+324.87=415.87(万元)。
2.项目总投资=建设投资+建设期利息+流动资金=10000+415.87+850=11265.87(万元)。
3.偿债备付率=(息税折旧摊销前利润－所得税)/应还本付息额。
(1)息税折旧摊销前利润＝营业收入－税金及附加－经营成本。
(2)所得税＝税前利润×所得税税率＝(息税折旧摊销前利润－折旧和摊销－利息支出)×所得税税率。
(3)应还本付息额=还本金额＋计入总成本费用的全部利息。
其中：还本金额=长期借款还本＋流动资金还本＋短期借款还本
计入总成本费用的全部利息=长期借款利息(即建设投资借款在投产后需支付的利息)+流动资金的借款利息+短期借款利息。
【答案】(一)计算息税折旧摊销前利润
息税折旧摊销前利润＝营业收入－税金及附加－经营成本。
1、计算营业收入
计算期第 5 年的不含税销售收入：15000/(1+17%)=12820.51(万元)。
2、计算经营成本
计算期第 5 年的不含税经营成本：(4500－3600)+3600/(1+17%)=3976.92(万元)。
3、计算税金及附加
计算期第 3 年应纳增值税：应纳增值税=销项税额-进项税额-可抵扣的固定资产进项税=(12820.51×70%×17%)－3600/(1+17%)×70%×17%－910=249.49(万元)。
第 3 年已将可抵扣的固定资产进项税 910 万元全部抵扣。
计算期第 4 年应纳增值税：应纳增值税=销项税额-进项税额=(12820.51×17%)－[3600/(1+17%)]×17%=1656.41(万元)。
计算期第 5 年应纳增值税=计算期第 4 年应纳增值税=1656.41(万元)。
计算期第 5 年应纳税金及附加：1656.41×12%=198.77(万元)。
4、计算息税折旧摊销前利润
计算期第 5 年息税折旧摊销前利润：12820.51－3976.92－198.77=8644.82(万元)。
(二)计算所得税
所得税＝税前利润×所得税税率＝(息税折旧摊销前利润－折旧和摊销－利息支出)×所得税税率。
1.计算息税折旧摊销前利润
上步骤中已经计算得到计算期第 5 年息税折旧摊销前利润=8644.82(万元)。
2.计算折旧和摊销
固定资产原值=建设投资-(无形资产费+其他资产费)+建设期利息-可抵扣的固定资产进项税=10000-(800+300)＋415.87－910=8405.87(万元)。
年折旧额：8405.87/15=560.39(万元)。
无形资产摊销：800/10=80.00(万元)。
其他资产摊销：300/5=60.00(万元)。
折旧和摊销：560.39＋80.00＋60.00=700.39(万元)。
3.计算利息支出
计入总成本费用的全部利息=长期借款利息(即建设投资借款在投产后需支付的利息)+流动资金的借款利息+短期借款利息。
计算期第 5 年应还流动资金利息：850×70%×6%=35.70(万元)。
计算期第 5 年应还建设投资利息：(10 000×65%+415.87)×(1－2/4)×7%=242.06(万元)。
利息支出=长期借款利息+流动资金的借款利息=35.70＋242.06=277.76(万元)。
4.计算所得税
计算期第 5 年所得税=(息税折旧摊销前利润－折旧和摊销－利息支出)×所得税税率=(8644.82－700.39－277.76)×25%=1916.67(万元)。
(三)计算应还本付息额
应还本付息额=还本金额＋计入总成本费用的全部利息。
还本金额=长期借款还本＋流动资金还本＋短期借款还本
1.计算应还本金额
生产期不偿还流动资金借款，故只需计算长期借款本金。
计算期第 5 年应还建设投资本金：(10000×65%+415.87)/4=1728.97(万元)。
2.利息支出见(二)2. 上步骤中已经计算得到利息支出=277.76(万元)。
3.计算应还本付息额
计 算 期 第 5 年 应 还 本 付 息 额 = 还 本 金 额 ＋ 计 入 总 成 本 费 用 的 全 部 利 息=1728.97+277.76=2006.73(万元)。
(四)计算偿债备付率
计算期第 5 年的偿债备付率=(息税折旧摊销前利润－所得税)/应还本付息额=(8644.82－1916.67)/2006.73=3.35>1。
据此判断，项目具有当年的偿债能力。