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问答题某投资者计划投资一个由A、B两只股票构成的投资组合，价值比重为2∶3，投资组合的必要收益率为11.4%。A股票当

分析

问答题某投资者计划投资一个由A、B两只股票构成的投资组合，价值比重为2∶3，投资组合的必要收益率为11.4%。A股票当前市价为10元，贝塔系数为1.2，当期支付的股利（D 0）为0.6元，预计未来股利增长率为4%。无风险收益率为3%，市场平均风险收益率为5%。
要求：
（1）计算A股票的必要报酬率。
（2）计算A股票的内部收益率，并据此判断若单独投资A股票是否值得投资，简要说明理由。
（3）计算B股票的必要收益率和β 系数。

正确答案

（1）A 股票的必要收益率=3%+1.2×5%=9%。
（2）A 股票的内部收益率=0.6×（1+4%）/10+4%=10.24%。
A 股票值得投资，因为A 股票的内部收益率大于其必要收益率。
（3）设B 股票的收益率为M ，可得：
M ×3/（2+3）+9%×2/（2+3）=11.4%
解方程可得：M =13%。
B 股票的收益率=13%
根据资本资产定价模型：
3%+β B×5%=13%
可得：β B=2。
B 股票的β 系数=2

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