分析

案例题 恒宇公司是一家上市公司,较多公众号表示恒宇公司效益较好,恒宇公司股票一路涨停。
恒宇公司在2023年4月23日在证监会指定网站发布定期报告,记载本公司效益很好,收益涨幅较高,当日股票涨停。之后5月份被公司员工举报公司实施虚假陈述。6月2日证监会宣布对此立案调查,恒宇公司股票跌停。6月25日恒宇公司对外发布公告称实施了虚假陈述,公司股票一路跌停。
投资者周某在2023年4月24日、4月25日、4月26日购入恒宇公司股票,6月3日、6月4日、6月5日卖出恒宇公司股票。后周某要求按照从恒宇公司买入股票的最高价格和卖出股票的最低价格差额乘以卖出数量,由恒宇公司向自己赔偿损失。
丁公司持有恒宇公司股票6.81%,后其通过场内交易减持到4.72%,没有进行披露,证监会进行警示,丁公司主张减持比例小于5%,不需要进行披露。
恒宇公司的董事刘某的妻子张某利用他人账户频繁在2个月内买入卖出上市公司股份,公司股东王某主张构成短线交易,要求将张某买卖股票的收益收归上市公司所有。公司董事会知道后未做表示,于是连续270天持有恒宇公司1.2%股份的股东王某向人民法院提起诉讼。
根据上述资料,回答下列问题:
1.恒宇公司的虚假陈述实施日和揭露日分别是哪一天?并说明理由。
2.周某买入卖出股票是否推定与虚假陈述存在因果关系?并说明理由。
3.周某要求按照买入的最高价格和卖出的最低价格差额乘以卖出数量赔偿损失是否合理?并说明理由。
4.丁公司主张持股变动不需要进行披露是否合理?并说明理由。
5.董事的妻子张某的买入卖出行为是否构成短线交易?并说明理由。
6.王某是否具有资格向法院提起诉讼?并说明理由。

正确答案
1.恒宇公司的虚假陈述实施日是2023年4月23日。(1分)根据规定,虚假陈述实施日,是指信息披露义务人作出虚假陈述或者发生虚假陈述之日。信息披露义务人在证券交易场所的网站或者符合监管部门规定条件的媒体上公告发布具有虚假陈述内容的信息披露文件,以披露日为实施日。恒宇公司在2023年4月23日在证监会指定网站发布定期报告,因此实施日是2023年4月23日。(1分)
揭露日是2023年6月2日。根据规定,除当事人有相反证据足以反驳外,监管部门以涉嫌信息披露违法为由对信息披露义务人立案调查的信息公开之日,为揭露日。6月2日证监会宣布对此立案调查,因此揭露日是6月2日。(1分)
2.存在因果关系。(1分)根据规定,在诱多型虚假陈述中,投资者在虚假陈述实施日之后、揭露日或更正日之前买入股票,在揭露日或更正日之后卖出的,推定其损失与虚假陈述有因果关系。(1分)
3.不合理。(1分)根据规定,原告在实施日之后、揭露日之前买入,在揭露日之后、基准日之前卖出的股票,按买入股票的平均价格与卖出股票的平均价格之间的差额,乘以已卖出的股票数量计算。(1分)
4.不合理。(1分)根据规定,投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到5%后,其所持该上市公司已发行的有表决权股份比例每增加或者减少1%,应当在该事实发生的次日通知该上市公司,并予公告。(1分)丁公司持股6.81%,减持到4.72%,满足“减少1%”的情形,应当在次日通知并公告。(1分)
5.构成短线交易。(1分)根据规定,上市公司、股票在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的公司持有5%以上股份的股东、董事、监事、高级管理人员,将其持有的该公司的股票或者其他具有股权性质的证券在买入后六个月内卖出,或者在卖出后六个月内又买入,由此所得收益归该公司所有,公司董事会应当收回其所得收益。前述所称董事、监事、高级管理人员、自然人股东持有的股票或者其他具有股权性质的证券,包括其配偶、父母、子女持有的及利用他人账户持有的股票或者其他具有股权性质的证券。(1分)所以上市公司董事的妻子实施该交易,也构成短线交易。(1分)
6.王某有资格向法院提起诉讼。(1分)根据规定,短线交易中,股东提起诉讼,应为股东派生诉讼,提起诉讼的股东应当符合“连续180日以上单独或者合计持有公司1%以上股份”的要求。(1分)
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