（1）①2020年末所有者权益=2000×1／2=1000（万元），2020年净利润=5000×8．8％=440（万元），2020年权益净利率=440／1000=44％，
②2020年税后经营净利润=5000×10％=500（万元），2020年末净负债=2000×1／2=1000（万元），2020年税后利息费用=500—440=60（万元），2020年税后借款利率=60／1000=6％，2020年税前借款利率=6％／（1—25％）=8％，
③外部融资额=2000×10％一5000×（1+10％）×8．8％×（1—60％）=6．4（万元）。
（2）2021年实体现金流量=5000×（1+10％）×10％一2000×10％=350（万元），2021年债务现金流量=60×（1+10％）一2000×1／2×10％=一34（万元），2021年股权现金流量=350-（-34）=384（万元）。
