案例题 甲公司为上市公司，2024年末发行在外的普通股为1亿股，其中，控股股东持有6000万股。为配合地方政府开展环境治理及配套产业开发，2024年末拟投资6亿元，开展生态环境导向开发（EOD）项目。相关资料如下：
（1）投资方案：绿色环保项目
该项目利用山林砂石矿生产低碳清洁建筑材料，期限4年。2024年末项目初始投资6亿元，其中，环境治理研发费用化支出2亿元，购置生产设备支出3亿元，无建设期。根据税法相关规定，研发费用可在计税基础上100%加计扣除，设备按直线法计提折旧，折旧年限10年，无残值。研发费用可在2024年末抵税，假设甲公司有足够利润抵扣。设备预计4年后变现价值2亿元。2024年末投入营运资本1亿元，项目结束时收回。
预计2025年营业收入2亿元，2026到2028年每年营业收入3亿元，付现变动成本占营业收入的10%；每年付现固定成本2000万元。假设各年营业现金流量均发生在当年年末。项目等风险投资必要报酬率为10%。企业所得税税率25%。
（2）筹资方案：配股
2024年末，甲公司拟通过向原股东配股的方式为该项目融资6亿元，每10股配5股，股权登记日股票收盘价为40元/股。假设控股股东放弃配股权，其他股东全部参与配股。
要求:
问题1：估计投资方案2024到2028年末的现金净流量及2024年末的净现值判断投资方案是否可行，并简要说明理由（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。



问题2：为满足配股融资需求，计算配股价、配股除权参考价及配股对控股股东财富带来的影响。

正确答案

问题1：单位：亿元

问题2：配股前股票数量=1×10000=10000（万股）
配股数量=（10000-6000）×（5/10）=2000（万股）=0.2（亿股），配股价=6/0.2=30（元）。
股份变动比例=2000/10000=0.2
配股除权参考价=（配股前每股价格+配股价格×股份变动比例）/（1+股份变动比例）=（40+30×0.2）/（1+0.2）=38.33（元/股）
配股导致控股股东财富减少6000×（40-38.33）=10020（万元）